Ba kịch bản thị trường chứng khoán tháng ba

08/03/2011 09:26

Yếu tố lạm phát sẽ là yếu tố chính tác động đến xu hướng thị trường trong tháng 3. Bên cạnh đó, yếu tố lãi suất và tỷ giá cũng sẽ tác động không nhỏ đến sự chuyển động của 2 chỉ số trong ngắn hạn.

Giả thiết của Công ty Cổ phần Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho thấy diễn biến các chỉ số kinh tế trong điều kiện bình thường sẽ diễn ra như sau: Thứ nhất, chỉ số CPI tháng 3 xoay quanh mức 1,2% va NHNN sẽ không có thêm các biện pháp thắt chặt tiền tệ trong tháng nay.

Thứ hai, lãi suất ngân hàng tuy không giảm nhưng cũng không tăng quá mạnh, kỳ vọng sẽ ổn định va giảm nhẹ vào cuối tháng. Thứ ba, tỷ giá trên thị trường được kiềm chế và không có những diễn biến tiêu cực như trong thang 2. Thứ tư, thâm hụt cán cân thương mại khoảng 0,9 tỷ USD - 1,2 tỷ USD.

Từ những giả thiết trên, VDSC đưa ra 3 kịch bản cho thị trường chứng khoán trong tháng 3/2011.

Kịch bản 1: Thị trường dao động trong vùng 440 - 480 điểm

Trong thời gian qua, thị trường diễn biến khá tiêu cực nhưng nhà đầu tư vẫn kì vọng những thông tin xấu trong thời gian gần đây đã phản ánh vào giá cổ phiếu.

Diễn biến lãi suất và tỷ giá sẽ không có nhiều thay đổi tich cực, dòng tiền của thị trường trong thời gian tới chưa đủ mạnh có thể khiến thị trường bật mạnh nhưng cũng đủ giúp thị trường có thể giao động trong vùng 440 - 460 điểm vào khoảng thời gian đầu tháng. Khoảng thời gian cuối tháng, chỉ số CPI tháng 3 sẽ la yếu tố quyết định xu hướng chính của thị trường.

Kịch bản 2: Thị trường tiếp tục diễn biến tiêu cực và xuống dưới 440 điểm

Thị trường sẽ tiếp tục diễn biến xấu nếu tỷ giá và lãi suất tiếp tục tăng. Bên cạnh đó nếu chỉ số CPI tháng 3 tiếp tục tăng cao khoảng 2%, khả năng thắt chặt tiền tệ hơn nữa của NHNN sẽ xảy ra, lúc này thị trường sẽ tiếp tục phản ứng tiêu cực và việc mất mốc 440 điểm la hoàn toàn có thể xảy ra.

Kịch bản 3: Thị trường khởi sắc và vượt qua mức 480 điểm

Kịch bản này sẽ khó xảy ra trong thời điểm tháng 3/2010. Để VNIndex vượt được mức này, chính sách tiền tệ cần có những thay đổi theo hướng nới lỏng hơn, đồng thời lãi suất thị truờng phải giảm khá và dòng tiền trở lại một cách tich cực hơn.

Theo khuyến cáo của VDSC, việc mua và nắm giữ lúc này sẽ thích hợp khi các chỉ số cơ bản như P/E, P/B của các doanh nghiệp khá hấp dẫn. Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, đây là thời điểm có thể giải ngân một phần, hiện thị trường vẫn ở mức trên 450 điểm nhưng thực chất giá các cổ phiếu đã ở mức 420 điểm - một mức khá hấp dẫn nếu so với các lần trước. Đối với các nhà đầu tư thận trọng, chỉ số CPI tháng 3 sẽ có nhiều tác động đến sự chuyển biến của thị trường quý 2, do vậy việc chờ đợi chỉ số CPI tháng 3 và những động thái sau đố của NHNN sẽ là hợp lý cho quyết định giải ngân.

Trong điều kiện diễn biến của các chỉ số theo kỳ vọng của VDSC, các nhà đầu tư nên nắm giữ tỷ lệ cổ phiếu: tiền mặt la 70: 30 trong những lúc thị truờng điều chỉnh về 420 - 440 điểm và khi thị trường tăng điểm lên mức 480 điểm cũng như đã đạt được mức lợi nhuận kỳ vọng thì có thể giảm tỷ lệ này xuống 30: 70.

Đánh giá về các nhóm ngành nên đầu tư trong năm 2011, VDSC cho rằng, dầu khí, hàng tiêu dùng, công nghiệp chung và nguyên liệu cơ bản là những nhóm ngành nên đầu tư.

Theo: Tin Tuc Online

In bài này